本周(9月14日至9月19日)對于A股市場而言是歷史性的一周——Wind資訊統計顯示,截至9月15日,A股上市公司總數量達4015家,上市股票總數達4094只,總股本72542.62億股,流通股本62968.22億股、總市值超過79萬億元。這是A股歷史上上市公司數量首次突破4000家大關。
從1990年12月首批上市的“老八股”一路走來,滬深兩市上市公司數量、總市值、股票發行數量連續創出新高。截至9月14日,滬深兩市上市公司總市值已經達到79.53萬億元,相比1990年12月“老八股”23.82億元的總市值增長了數萬倍。
前海開源首席經濟學家楊德龍表示,伴隨著資本市場改革提速,IPO發行常態化將為投資者提供更多、更好的投資標的。在注冊制下,高科技企業的直接融資規模會增加。今年上市的企業主要集中在科創板、創業板,都屬于高精尖企業。這也是為了適應經濟轉型的要求,提高新經濟企業在市值中的占比。
從行業看,機械設備、醫療保健、化學品三大行業上市公司數量最多,均超過300家,電子、計算機、電力及新能源設備行業內上市公司數量均超過200家。其余超過100家上市公司的行業有10個,分別是汽車(189家)、金屬材料(178家)、傳媒互聯網(149家)、房地產(136家)、建筑工程(131家)、交通運輸(129家)、商業貿易(119家)、公用事業(103家)、食品飲料(101家)、電信業務(101家)等。保險行業、檢測行業、建筑產品行業等3個行業成為上市公司數量最少的行業,僅分別有7家、12家、27家上市公司。
從IPO募資額看,2017年A股新股上市數量為歷史新高,當年共計發行了438只新股。2020年、2010年以及2012年的募資額都處于較高水平,而2006年、2014年受到多重因素影響,IPO募資額出現明顯回落。從具體個案看,農業銀行、中國石油、中國神華IPO募資額均突破600億元,位列前三,分別募資685.29億元、668.00億元、665.82億元。
這么多上市公司,質量如何?目前,A股基本全覆蓋國內各個行業的領軍企業,優秀公司質量不斷增加,1000億元市值軍團也穩步擴大。2001年8月8日,中國石化上市成了A股市場第一家1000億元市值的上市公司,截至2020年9月4日收盤,A股1000億元市值公司已達118家。其中,貴州茅臺、工商銀行、中國平安、建設銀行、農業銀行和中國人壽市值更是超過1萬億元。
雖然1萬億元市值的企業大多是傳統行業,但1000億元市值的企業中,生物醫藥、計算機等高新技術產業占比也是相當之高,總計有35家此類行業的上市公司市值超過1000億元。尤其是隨著科創板開市一年來,截至9月14日,在科創板IPO的企業數量已達150家,更有京東數科、螞蟻集團、光云科技、傲基科技等一批互聯網企業擬在科創板上市。
“要提高和保持住上市公司質量,信息披露監管要跟上。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林認為,IPO擴容后,IPO監管要后置。從上市審核,變為上市后對信息披露真實性的持續監管。市場的歸市場,監管的歸監管。不要受到市場價格因素的干擾,也不要受投資人情緒的干擾,持續維護市場信息對稱,防控風險并打擊內幕交易和股價操縱。只有監管倒逼,發揮市場優勝劣汰,提高市場資源優化配置效率,才能讓上市公司自覺提高信息質量。總之,提高上市公司質量,在監管層面是提高上市公司信息披露的質量。但對上市公司本身經營質量來說,經營要看上市公司本身行業和自身能力。
與新股發行市場的火熱相比,A股退市企業數量始終不高。從2001年出現首家退市公司至今,20年間,A股共產生了77家真正意義上的退市公司(業績連續虧損或重大違規行為),占上市公司總數量的比例很低,與成熟資本市場退市公司占比的數據還有不小差距。
過去,上市公司退市難是A股市場的一大“頑疾”。這種近乎“有進無出”的狀態使ST股票經常被爆炒,也造成很多業績不佳的“戴帽”公司被追捧,制約著股市的優勝劣汰。設立科創板、創業板改革提速并試點注冊制后,上市公司退市逐步常態化。中國上市公司協會統計顯示,今年以來,A股已有28家企業退市,包括15家強制退市和13家重組退市。
盤和林認為,隨著退市制度的不斷完善和嚴格落實,未來A股的退市必然呈現常態化態勢,但目前退市常態化依然在推進中,一部分原因是制度化配套還在跟進中,制度要解決的不僅是退市問題,還有上市公司一旦出現退市,投資人訴訟賠償問題、責任追究問題。上市公司退市絕不是為了減少上市公司數量,退市是要讓資本市場優勝劣汰、新陳代謝。(經濟日報記者 周琳)
(責任編輯:張雪)