兩融新規今起實施 A股交易活躍度將提升

　　從本周一（8月19日）起，滬深兩市將實施兩融新規。業內人士則預計，隨著兩融標的的大幅擴容，A股市場的整體交易活躍度有望得到提升，兩融余額有望回升至萬億元以上。

　　日前，證監會指導滬深交易所修訂的《融資融券交易實施細則》正式出臺，同時指導交易所進一步擴大融資融券標的范圍，對融資融券交易機制做出較大幅度優化：一是取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制，交由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例。二是完善維持擔保比例計算公式，除了現金、股票、債券外，客戶還可以證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物，增強補充擔保的靈活性。三是將融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只。標的擴容后，市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%達到80%以上，中小板、創業板股票市值占比大幅提升。

　　財通證券指出，本次擴容對創業板和中小板的邊際變化要遠大于主板。數量上，本次新增的近650只個股里中小板和創業板各有165和141只，較擴容前分別增加86%和266%，市值來看，中小板和創業板分別增加了56%和155%。川財證券則指出，從新增標的行業分布來看，無論是家數還是市值占比，醫藥、計算機、電子元器件、通信、傳媒等板塊均居前，未來將有望吸引增量資金流入。

　　長城證券則指出，此次《融資融券交易實施細則》的修訂完美銜接8月8日證金公司公告全面調降轉融通業務費率的政策，轉融通費率的調減為證券公司兩融業務的開展鋪墊更加平穩的道路，同時拓寬證券公司紓困渠道，是防治證券市場風險集中爆發的重要舉措，是激活市場的關鍵一著。中信證券則表示，交易所修訂《融資融券交易實施細則》，增加業務靈活性，將風控決策權交予市場，擴充兩融標的650只，體現了引導合規資金參與市場投資，維護市場活力的政策導向，也表明了監管層對于當前兩融風險管控的信心。預計新規將增加兩融余額2000億元-3000億元。