歐美需求放緩拖累全球貿(mào)易

　　近期，全球航運價格持續(xù)下行，歐洲等地區(qū)航線降幅尤為突出。同時，歐美貨幣政策轉(zhuǎn)變以及出口訂單減少對全球貿(mào)易的影響也備受關(guān)注。在經(jīng)濟衰退陰影籠罩下，歐美市場需求放緩對貿(mào)易復蘇的拖累正逐漸顯現(xiàn)。

　　下半年以來，國際航運價格逐步走弱，最近幾周更是連續(xù)下滑。德魯里（Drewry）世界集裝箱指數(shù)（WCI）顯示，截至9月12日的一周內(nèi)，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺集裝箱）。9月13日，上海航運交易所發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，集裝箱運價指數(shù)（SCFI）大幅下跌215.63點至2510.95點，已連續(xù)四周下行。

　　有分析指出，雖然港口擁堵緩解、地緣局勢趨緩等因素帶動航運價格下行，但需求放緩仍是航運公司面臨的核心挑戰(zhàn)，由于市場對未來需求信心不足，航運公司陸續(xù)下調(diào)運價。目前，遠東至歐洲、遠東至美東等航線運價跌幅尤其突出，周跌幅一度超過10%。此外，大選背景下美國東海岸碼頭勞資談判增添變數(shù)，對運價也有一定影響。

　　一些重要國際組織機構(gòu)密切關(guān)注歐美需求放緩動向。9月4日，世界貿(mào)易組織發(fā)布最新《貨物貿(mào)易晴雨表》顯示，今年第三季度全球貨物貿(mào)易保持復蘇態(tài)勢。世貿(mào)組織在報告中表達了對歐洲地區(qū)貿(mào)易增長弱于預期的關(guān)注，并指出，由于發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)變以及出口訂單減少等因素影響，全球貿(mào)易前景仍然高度不確定。

　　無論是歐洲還是美國，持續(xù)日久的高利率對經(jīng)濟的負面沖擊已顯現(xiàn)。8月中旬以來，歐美對經(jīng)濟衰退的憂慮不斷上升，在是否調(diào)整貨幣政策的問題上一改此前猶豫不決的態(tài)度，開始推動降息。

　　9月12日，歐洲央行在貨幣政策會議后，宣布將存款機制利率下調(diào)25個基點至3.50%，并將主要再融資利率和邊際貸款利率下調(diào)60個基點分別降至3.65%和3.90%，新利率標準將于9月18日生效。這是該行繼今年6月降息后再次下調(diào)利率。由于預計未來幾個季度歐元區(qū)需求減弱，歐洲央行還小幅下調(diào)了歐元區(qū)增長預期。歐洲央行行長拉加德稱，經(jīng)濟復蘇仍面臨一些阻力。有分析指出，盡管歐洲央行仍對未來利率路徑語焉不詳，但經(jīng)濟疲軟可能加快歐元區(qū)明年下調(diào)利率的步伐。

　　美國經(jīng)濟疲軟跡象近期不斷顯現(xiàn)。9月4日，美聯(lián)儲發(fā)布全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告（“褐皮書”）稱，美國大多數(shù)地區(qū)近期經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟活動持平或下降的轄區(qū)從上次的5個增加到了9個。其中，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力需求在7月份進一步放緩，7月美國職位空缺數(shù)量從前一個月的791萬個降至767萬個，是自2021年1月以來的最低水平。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）數(shù)據(jù)顯示，8月美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.2，已連續(xù)5個月低于50榮枯線。

　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，加上美聯(lián)儲最近多次釋放降息信號，這令市場篤定美聯(lián)儲會在9月貨幣政策會議上宣布降息，目前關(guān)注的焦點是究竟下調(diào)25個基點還是50個基點。不過有分析認為，即使開始降息，高利率帶來的高借貸成本仍會維持相當一段時間，美聯(lián)儲此前在降息決策上舉棋不定的后果正在顯現(xiàn)，這將進一步遲滯美國經(jīng)濟增長。

　　從歷史經(jīng)驗看，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體需求減少會導致依賴出口的國家和地區(qū)出口額下降，進而影響全球貿(mào)易整體表現(xiàn)。同時，歐美經(jīng)濟放緩甚至衰退還可能引發(fā)全球供應(yīng)鏈中斷或調(diào)整。一些發(fā)展中經(jīng)濟體也正因本國貨幣政策與歐美貨幣政策存在差異而面臨風險。因此，歐美需求放緩疊加貨幣政策轉(zhuǎn)變等因素，不僅會影響全球貿(mào)易增長，其對全球經(jīng)濟復蘇可能帶來的沖擊也應(yīng)保持密切關(guān)注。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：連 �。�