一方面，安全是第一要務(wù)，應(yīng)堅持審慎、穩(wěn)健投資運營，健全風險管理體系和內(nèi)部控制體系，將風險管理貫穿投資運營的全過程，切實維護基金安全。另一方面，要通過有效的投資運營，實現(xiàn)基金保值增值，夯實應(yīng)對人口老齡化的財富儲備。

　　近日，一項針對規(guī)模近3萬億元的全國社會保障基金的投資監(jiān)管新規(guī)，公開向社會征求意見，引起市場廣泛關(guān)注。拓寬投資范圍、下調(diào)管理費率和托管費率上限、境內(nèi)和境外投資全口徑納入監(jiān)管比例等規(guī)定，必將對社保基金投資運營和資本市場產(chǎn)生重要影響。

　　全國社會保障基金成立于2000年8月，由中央財政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國務(wù)院批準的其他方式籌集的資金構(gòu)成。作為國家社會保障儲備基金，全國社會保障基金用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑，也就是著眼于“未雨綢繆”，擔負著應(yīng)對人口老齡化時期社會保障的任務(wù)。此次，財政部就《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，有利于規(guī)范基金投資行為，更好實現(xiàn)保值增值。

　　現(xiàn)實生活中，全國社會保障基金（以下簡稱“全國社保基金”）經(jīng)常和“社會保險基金”混為一談。實際上，兩者不是一回事。社會保險基金由用人單位和個人繳費構(gòu)成，用于公民養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)、生育等各項社會保險待遇的當期發(fā)放。二者都用于社會保障事業(yè)，但資金來源、具體用途、運營方式等各不相同，有人把前者稱為“養(yǎng)命錢”、后者稱為“保命錢”，一定程度上說明了二者的區(qū)別。

　　自成立以來，全國社保基金規(guī)模不斷增長、投資能力不斷增強、資產(chǎn)配置廣度深度不斷提升，年均投資收益率達7.66%。最新發(fā)布的年報顯示，2022年末社保基金資產(chǎn)總額超2.8萬億元。從設(shè)立時的200億元發(fā)展到如今的近3萬億元，社保基金在我國社會保障事業(yè)中的“壓艙石”作用越來越凸顯，應(yīng)對老齡化更有底氣。

　　全國社保基金自成立以來的年均收益率頗高，但是2022年投資出現(xiàn)負收益，收益率為-5.07%。在國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力加大、金融市場波動影響下，主要機構(gòu)投資者普遍為負收益。與挪威政府全球養(yǎng)老基金、瑞典國民養(yǎng)老基金、韓國國民年金基金、淡馬錫等國際主要機構(gòu)投資者相比，全國社保基金表現(xiàn)仍相對較好。盡管如此，“負收益”問題顯示全國社保基金高收益并非可以輕易獲得，基金安全與保值增值均不容忽視。

　　作為百姓的“養(yǎng)命錢”，全國社保基金應(yīng)堅持安全性、收益性和長期性原則，在保證安全的前提下，實現(xiàn)保值增值。一方面，安全是第一要務(wù)，應(yīng)堅持審慎、穩(wěn)健投資運營，健全風險管理體系和內(nèi)部控制體系，將風險管理貫穿投資運營的全過程，切實維護基金安全。

　　另一方面，要通過有效的投資運營，實現(xiàn)基金保值增值，夯實應(yīng)對人口老齡化的財富儲備。全國社保基金應(yīng)堅持價值投資、長期投資、分散投資、穩(wěn)健投資的原則，優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)，不斷提高投資效率和收益水平。

　　此次出臺的辦法結(jié)合金融市場發(fā)展變化，增加和調(diào)整全國社保基金投資范圍，包括公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、養(yǎng)老金產(chǎn)品等。同時，適當增加套期保值工具，具體包括股指期貨、國債期貨、股指期權(quán)等。股票類、股權(quán)類資產(chǎn)最大投資比例分別可達40%和30%，進一步提高了社保基金投資靈活度，既支持資本市場和實體經(jīng)濟發(fā)展，活躍資本市場，又增加基金投資收益機會。此外，適度下調(diào)管理費率、托管費率上限，有利于降低基金投資成本，提高收益率。

　　當前，外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固，全球金融市場波動較大，社保基金在確保安全的前提下實現(xiàn)保值增值仍面臨不少風險挑戰(zhàn)。只有規(guī)范投資行為、提升投資運行和風險防控能力，社保基金才能做大做強，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略實施、助力資本市場發(fā)展，實現(xiàn)基金安全和保值增值。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：曾金華）