金觀平：引導資本在期貨市場規(guī)范運作

　　由于部分品種價格過快上漲，大宗商品成為近期市場關(guān)注的焦點之一。證監(jiān)會相關(guān)負責人日前表示，將加強對高頻交易等新型交易行為的監(jiān)管，加強期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，堅決防止過度投機，引導資本在期貨市場規(guī)范運作。

　　經(jīng)過30多年建設(shè)，我國期貨市場已取得長足發(fā)展。近年來，期市逐漸適應(yīng)我國全球貿(mào)易大國體量和超大規(guī)模市場的風險管理需求，尤其是面對國際原油“負油價”、倫鎳暴漲等極端行情，成功應(yīng)對輸入性風險，在服務(wù)保供穩(wěn)價大局、防范化解風險隱患方面，成效顯著。

　　然而，期貨市場一些深層次的結(jié)構(gòu)性問題尚未得到有效解決，市場運行質(zhì)量、制度規(guī)則配套、交易者結(jié)構(gòu)、價格影響力等還存在短板不足。在新形勢下如何有效防止市場出現(xiàn)過度投機，已成為重要課題。

　　有觀點認為，期貨市場是虛擬經(jīng)濟的代表。實際上，期貨市場與現(xiàn)貨市場直接相聯(lián)，與實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營緊密相關(guān)。

　　“實”體現(xiàn)在深入實體經(jīng)濟的“毛細血管”，切實發(fā)揮期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源的功能，提供以價格風險管理為核心的風險識別、定價、對沖、轉(zhuǎn)移服務(wù)，促進資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟。

　　“實”體現(xiàn)在更好服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品保供穩(wěn)價，推動從靠天氣吃飯的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，向看市場生產(chǎn)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變，優(yōu)化農(nóng)業(yè)資源配置和生產(chǎn)風險管理，平滑農(nóng)產(chǎn)品價格的周期性波動。

　　“實”還體現(xiàn)在牢記“國之大者”，積極服務(wù)國家戰(zhàn)略。在世界價格體系中，期貨要更全面地體現(xiàn)中國供需，提升重要大宗商品的價格影響力，將我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為國際競爭力。

　　目前，我國期市已構(gòu)建具有中國特色的“五位一體”期貨監(jiān)管體系，連續(xù)多年未發(fā)生重大風險事件。面對不斷更新的新技術(shù)和發(fā)展新趨勢，要謹防路徑依賴和慣性思維，不斷優(yōu)化完善風控制度，使之與我國經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征和政策趨向相適配。同時，提升監(jiān)管水平，嚴厲打擊違法違規(guī)活動，堅決遏制浮躁和投機風氣，強化期貨市場服務(wù)保供穩(wěn)價功能，特別是保障好重要基礎(chǔ)產(chǎn)品的供應(yīng)安全。

　　當前，實體經(jīng)濟風險管理的需求在提高，建設(shè)全國統(tǒng)一大市場對價格發(fā)現(xiàn)的需要在提高，構(gòu)建新發(fā)展格局對發(fā)揮期貨功能、增強全球資源配置能力的要求在提高，這對期貨行業(yè)發(fā)展而言既是機遇，更是挑戰(zhàn)。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：金觀平）