為應對疫情沖擊、支持企業復工復產，上半年多種貨幣政策工具綜合運用，政策工具創新力度加大。下半年，做好穩企業保就業工作，仍需要保持支持政策的穩定性、普惠性和持續性。保持支持政策穩定并不意味著要“下猛藥”，穩健貨幣政策將更加強調“適度”二字。貨幣政策將把支持實體經濟恢復與可持續發展放在更加突出位置。

　　下半年，在3000億元專項再貸款和5000億元再貸款、再貼現等政策收官后，接下來的關鍵是要保持政策穩定性，為涉農、小微企業、民營企業和受疫情影響較重行業提供普惠性、持續性的資金支持。

　　為應對疫情沖擊、支持企業復工復產，上半年多種貨幣政策工具綜合運用，政策工具創新力度加大。從總量上來看，貨幣政策工具的數量從3000億元到5000億元再到1萬億元，總量越來越大，利率也越來越低。上半年，廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年同期水平，為實體經濟提供了低成本資金，有力支持了穩企業、保就業。

　　在多重政策發力之下，中國經濟在全球率先實現復蘇，二季度開始出現了較為強勁的反彈，GDP增長3.2%，成為全球唯一正增長的主要經濟體。投資、出口、消費“三駕馬車”的情況均有所好轉——投資出現明顯回升，4月份已開始呈現正增長；6月份，出口實現正增長，同比增長了0.5%；消費也持續修復，二季度社會消費品零售總額環比降幅收窄15個百分點。總體來看，當前市場預期總體穩定，下半年經濟增速有望回到潛在增長水平。

　　但也要看到，一些實體經濟的薄弱環節如涉農、小微企業、民營企業等，以及受疫情影響較重行業仍然面臨經營上的困難，需要持續的資金支持。下半年，做好穩企業保就業工作，仍然需要保持支持政策的穩定性、普惠性和持續性。

　　保持支持政策穩定并不意味著要“下猛藥”。下半年，穩健貨幣政策將更加強調“適度”二字。貨幣政策不僅要在總量上保持適度，信貸投放還要與經濟復蘇的節奏相匹配，不搞“大水漫灌”。要認識到，3000億元專項再貸款和5000億元再貸款、再貼現等政策均是在特殊時期推出的階段性政策，考慮到預防政策“后遺癥”和防范金融風險問題，階段性政策在完成任務后須適時退出。如果持續“下猛藥”，信貸投放節奏過快，與經濟復蘇節奏不相適應，就容易產生資金淤積，降低資金使用效率，甚至導致資金流向不該去的領域，引發新的風險。

　　因此，在確保前期政策落地見效的同時，也要優化結構，做好資金“引流”，促進普惠型小微企業貸款和制造業中長期貸款合理增長。目前，央行6月份創設的兩個直達實體經濟貨幣政策工具——普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃正在推開。今年內，金融系統還要完成向企業讓利1.5萬億元的目標任務。這都將為實體經濟提供普惠性、持續性的資金支持。

　　下半年，貨幣政策將把支持實體經濟恢復與可持續發展放在更加突出的位置，綜合運用并創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，疏通貨幣政策傳導機制，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”，支持實體經濟特別是中小微企業渡過難關、平穩發展。（作者：陳果靜 來源：經濟日報-中國經濟網）