對外投資下滑不用大驚小怪

　　◆ 今年上半年，乃至全年中國對外投資出現(xiàn)負增長僅是中國成長為對外投資強國路途上的合理短期波動，不用大驚小怪

　　◆ 從長遠來看，中國從“商品凈輸出+資本凈輸入”向“商品凈輸出+資本凈輸出”的趨勢性變化不曾改變

　　商務部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國對外直接投資3311億元，下降42.9%。回顧過去十五年，中國對外直接投資始終保持增長態(tài)勢，上半年度負增長尚屬首次。但這無需大驚小怪。

　　具體來看，今年上半年的負增長是多方因素作用的結(jié)果。

　　首先，源于高基數(shù)的影響。2016年中國對外直接投資增速創(chuàng)下近十年來第二高，其中上半年實現(xiàn)近60%的增速。高基數(shù)之下，今年出現(xiàn)回落無疑包含“正�！钡某煞�。

　　其次，國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，各項指標明顯趨好，甚至超出預期。國內(nèi)市場好，部分企業(yè)對外投資的意愿自然會減弱。同時，自去年下半年以來，國際保護主義大抬頭，國際市場投資不確定性因素增多，部分投資東道國加大安全審查等因素，對資本出海產(chǎn)生了抑制作用。

　　其三，自去年年末以來，我國出臺了一些調(diào)控措施，引導企業(yè)對外投資更趨理性，指導對外投資企業(yè)增強風險防范意識。特別是加強了對外投資的真實性和合規(guī)性審核，引導企業(yè)投向?qū)嶓w經(jīng)濟，盡量減少房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域的投資。在此情況下，非理性對外投資得到有效遏制。

　　此外，去年的對外投資超高速增長還存在人民幣貶值預期、連續(xù)出現(xiàn)多個超大額度交易項目等的影響。而今年，人民幣匯率實現(xiàn)總體穩(wěn)定且小幅升值，也沒有連續(xù)出現(xiàn)超大規(guī)模對外并購項目。

　　綜合分析下來，今年上半年，乃至全年中國對外投資出現(xiàn)負增長僅是中國成長為對外投資強國路途上的合理短期波動，不用大驚小怪。

　　從長遠來看，中國從“商品凈輸出+資本凈輸入”向“商品凈輸出+資本凈輸出”的趨勢性變化不曾改變。未來很長一段時間，已經(jīng)完成原始積累的中國企業(yè)，尤其是制造業(yè)企業(yè)，還會陸續(xù)通過對外投資拓展更為廣闊的市場，借力國際品牌、技術(shù)、銷售渠道等來推動自身轉(zhuǎn)型升級，完成向跨國企業(yè)的蛻變，實現(xiàn)更為持續(xù)健康快速發(fā)展。而“一帶一路”倡議得到越來越多國家的響應，給中國企業(yè)在沿線挖掘、尋獲更多投資合作項目提供了機遇。

　　同時，中國政府鼓勵有實力、有條件的中國企業(yè)在符合國內(nèi)法律法規(guī)、國際通行規(guī)則前提下，“走出去”的政策、態(tài)度沒有變，并且積極通過推動對外投資便利化，加強事中事后監(jiān)管等，引導企業(yè)對外投資。

　　因此，相信中國對外直接投資會持續(xù)發(fā)力國際市場，為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、全球經(jīng)濟發(fā)展提供更多正能量。（刊于《瞭望》2017年第32期 記者 宮超）