侯外林委員：三方面措施完善國有創投企業的“翅膀”

全國政協委員、廣東省粵科金融集團董事長侯外林（資料圖）

　　中國經濟網北京3月6日訊 （記者周琳）全國政協委員、廣東省粵科金融集團董事長侯外林3月2日接受經濟日報記者采訪時表示，目前國有創投機構發展受到一定政策法規的限制，無法展開翅膀，有關問題急需改善，今年他帶來的提案包含完善國有創業投資基金相關發展機制相關內容。他認為目前較為突出的矛盾有三方面：

　　第一，國有創業投資機構不能擔任普通合伙人，限制了其采取有限合伙制開展私募股權基金管理。

　　侯外林委員表示，相對于公司制和信托制來說，有限合伙制決策高效、出資靈活、激勵充分和避免雙重征稅等方面具有明顯優勢，被創業投資行業普遍認為是最有效率的組織運作方式。據統計，在美國私募股權基金中，有限合伙制占比80%，信托契約制占比19%，公司制占比1%。在我國創投類私募基金中，采取有限合伙制的私募基金占比，已從2010年的3.80%快速上升到2017年的83.75%。但我國2006年新修訂的《合伙企業法》第3條規定，“國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合伙人。”受此限制，國有創業投資機構在有限合伙制創業投資基金中，只能成為基金投資者的有限合伙人，而不能作為基金管理人的普通合伙人，使國有創業投資機構不能采取最有效率的組織運作形式來開展私募股權基金管理工作。

　　實際上，從《合伙企業法》的立法本意看，禁止國有獨資公司、國有企業作為普通合伙人，是為了防止國家承擔國有企業經營失敗的無限清償責任風險。但是，我國《公司法》第三條明確規定“公司以其全部財產對公司的債務承擔責任。有限責任公司的股東以其認繳的出資額為限對公司承擔責任，股份有限公司的股東以其認購的股份為限對公司承擔責任”。國有創業投資機構作為公司制企業，其投資失敗的經營風險由其自身全部財產來承擔償債責任，國家僅以出資額或認購的股份為限來承擔責任，不會導致國家承擔無限清償責任的法律后果。

　　第二，國有股轉持義務過嚴、豁免審批程序繁瑣，影響了國有創業投資機構公平參與市場競爭。

　　2009年印發的《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》，規定股份有限公司首次公開發行股票并上市時，按實際發行股份數量的10%，將上市公司部分國有股轉由全國社�；�金理事會持有，若國有股東持股數量少于應轉持股份數量的，則將其實際持股數量全部轉由全國社�；�金理事會持有。雖然后續又出臺了一些豁免政策，但在實踐操作中，侯外林表示，由于國有股轉持義務過于嚴格、豁免審批程序十分繁瑣，國有創業投資機構為了避免所持國有股被無償劃轉，往往不愿直接投資民營創業企業、國有股東持股數量少或有上市前景的企業，使其無法與民營創業投資機構進行公平市場競爭，長此以往將嚴重影響國有創業投資機構的持續盈利能力。

　　第三，現行稅收政策不利于營造各類創業投資機構公平競爭的稅務環境和鼓勵長期投資、早期投資的政策導向。

　　一是不同組織形式的創業投資機構存在稅負不公平問題，相對于有限合伙制和信托制來說，公司制機構要承擔雙重的所得稅稅負；二是缺乏對長期投資、早期投資、天使投資創業投資機構的稅收優惠政策；三是創業投資企業投資抵扣稅收政策不完善，存在抵扣項目不完備、盈虧不能相抵、認定標準和申請材料復雜等問題。

　　侯外林委員在今年的兩會提案表示可以從三方面進行完善：

　　首先，允許國有創業投資機構作為普通合伙人參與有限合伙制創業投資基金的管理。研究修改《合伙企業法》第3條有關規定，允許國有創業投資機構作為普通合伙人作為例外規定。同時，為防范國有創業投資公司作為普通合伙人可能產生的投資經營風險，由發改、國資、證監等部門聯合制定相關管理辦法，對國有創業投資公司的認定標準、擔任普通合伙人的行為規范、禁止性行為等提出明確要求。

　　其次，完善國有創業投資機構國有股轉持政策，簡化國有創業投資機構投資未上市中小企業豁免轉持審批程序。調整國有創業投資機構轉持比例的計算基數，由按照上市公司實際發行股份數量的10%，改為按照國有創業投資機構所持上市公司股份的10%進行轉持。同時，由省級財政部部門牽頭會同勞動和社會保障部門、發改部門、基金業協會等單位，收集未上市中小企業的認定信息和創業投資機構登記備案信息，提高豁免轉持審批效率。

　　第三，按照稅收中性、稅收公平原則和稅制改革方向與要求，完善創業投資稅收優惠政策。研究出臺鼓勵創業投資機構和天使投資人投資種子期、初創期等科技型企業的稅收優惠政策，試行對投資高科技企業的創投基金與高科技企業一樣享受15%的企業所得稅優惠。研究解決公司制創業投資機構雙重稅負問題，為不同組織形式的創業投資機構創造公平的稅負環境。允許創投企業參照銀行與證券業的做法，以其對外投資金額為基準，按照一定比例提取風險準備金，在所投項目有實際虧損時沖抵，待基金結束時統一核算實際損益與所得稅。簡化股權性投資損失稅前認定標準或采用先提供資料計算損失抵減應納稅所得額，以后年度補充失敗項目處置材料。對創投企業在并購重組中一般性交易的非貨幣性收入增值收益，允許采用遞延方法當期計算，到最終變現時匯算繳納稅款。

　　代表委員小資料：

　　侯外林，男，湖南安仁人，中共黨員，1962年11月出生，研究生學歷，現任粵科集團董事長、黨委書記。

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