存量房貸利率即將下調銀行凈息差能否扛得住

　　存量房貸利率下調在即。截至目前，已有多家銀行發布公告稱，擬于10月12日發布存量房貸利率調整具體操作細則，并于10月31日前完成存量房貸利率批量調整工作。

　　業內人士認為，存量房貸利率調整有利于減少借款人房貸利息支出，進而增強居民消費和投資能力。不過，這也引發市場對銀行凈息差進一步承壓的擔憂。

　　存貸款利差變化是決定凈息差變化的主要因素。對于我國商業銀行而言，息差收入是主要收益來源，凈息差收窄直接影響商業銀行盈利能力，給商業銀行經營帶來較大挑戰。

　　專家分析稱，降低存量房貸利率對銀行貸款業務的收益率會產生一定負面影響。但考慮到存款利率可能同步調降，銀行業凈息差所受負面影響整體可控。此外，面對凈息差和利潤下滑壓力，商業銀行應從收益與成本兩端著手，立足自身稟賦和優勢，繼續加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，優化金融資源配置，努力挖掘新的業務增長點；積極發展中間業務，努力減小凈息差壓力。

　　● 本報記者 石詩語

　　存量房貸利率將迎批量下調

　　據記者不完全統計，截至10月9日，已有超20家銀行發布公告稱，將按照市場化、法治化原則，通過多渠道提供便利服務，依法合規開展存量房貸利率調整工作，擬于10月12日發布具體操作細則，并于10月31日前完成存量房貸利率批量調整工作。

　　招商銀行個貸業務工作人員孫楠楠告訴記者：“目前我行正在依法有序開展合同文本變更、系統改造等利率調整前期準備工作，后續相關事宜將在官方網站、微信公眾號等渠道發布。”

　　根據市場利率定價自律機制發布的倡議，本次存量房貸利率批量調整，對于貸款市場報價利率（LPR）基礎上加點幅度高于-30個基點的存量房貸，將其加點幅度調整為不低于-30個基點，且不低于所在城市目前執行的新發放商業性個人住房貸款利率加點下限（如有）。

　　具體來看，若房貸利率（北京、上海、深圳除外）高于LPR-30個基點，則將統一調整為LPR-30個基點；若為北京、上海、深圳的首套房貸款，且利率高于LPR-30個基點，則也將統一調整為LPR-30個基點；若為北京、上海、深圳的二套房貸款，且利率高于當地房貸利率政策下限，則房貸利率將統一調整為當地房貸利率政策下限。

　　此外，自2024年11月1日起，符合條件的借款人可與商業銀行市場化協商調整房貸利率加點幅度，也可協商調整重定價周期。取消房貸利率重定價周期最短為一年的限制，重定價周期可為按年、按半年、按季度等。需要注意的是，在利率下行階段，重定價周期越短，借款人越早享受低利率，但在利率上行階段，借款人會越早承受高利率。

　　不少業內人士表示，比較去年首輪房貸利率下調，本次存量房貸利率批量調整的范圍更廣、力度更大。

　　中泰證券研究所所長戴志鋒認為，對個人而言，存量按揭貸款利率調整有助于減輕利息支出壓力、提振消費。

　　此前，中國人民銀行行長潘功勝表示，銀行下調存量房貸利率，預計將惠及5000萬戶家庭、1.5億人口，平均每年減少家庭的利息支出1500億元。

　　上海易居房地產研究院副院長嚴躍進告訴記者：“此次存量房貸利率政策調整，開啟了去年以來第二輪降低存量房貸利率的操作，具有非常好的導向，雖各地區情況不同，減負程度有所差異，但總體上購房者都可以享受到較好的減負效應。按揭貸款月供壓力減輕了，對于提振消費具有積極作用。”

　　對銀行凈息差影響可控

　　在存量房貸利率下調為居民減負的同時，銀行凈息差承壓引發不少業內人士擔憂。

　　存貸款利差變化是決定凈息差變化的主要因素。對于我國商業銀行而言，息差收入是其主要收益來源。凈息差收窄直接影響商業銀行盈利能力，給商業銀行經營帶來較大挑戰。

　　業內人士認為，降低存量房貸利率，對銀行貸款業務的收益率會產生一定負面影響。但考慮到存款利率可能同步下調，銀行業凈息差所受負面影響整體可控。

　　招聯首席研究員董希淼認為，本次集中調降存量房貸利率，將不可避免地對商業銀行特別是房貸業務占比較高的大型商業銀行造成影響。據測算，如果存量房貸利率下調50個基點，將導致銀行凈息差縮窄7個基點，營業收入下降3%，凈利潤減少6%。而且，如果LPR下降20個基點，存量和新增房貸利率還將進一步降低。

　　“不過，今年以來，隨著存款利率持續下行和整治手工補息等政策效應顯現，商業銀行資金成本已有所降低。同時，全面降準、調降政策利率，以及推動存款利率繼續下降，都將進一步降低銀行資金成本。預計商業銀行凈息差有望保持基本穩定。”董希淼告訴記者。

　　戴志鋒表示，對銀行而言，調降存量房貸利率，短期會對銀行凈息差、業績造成拖累，但長期看有助于住房貸款穩規模、降風險。

　　“按揭貸款作為銀行零售資產的壓艙石，當前壓制其規模凈增長的不是投放量，而是居高不下的早償率。”戴志鋒說。結合央行披露數據，他表示，雖然近年來銀行房貸投放量有所回暖，但早償率較高拖累規模增長，背后原因便是存量房貸利率較高。若調降存量房貸利率，在房貸投放量回暖基礎上，銀行按揭貸款規模將企穩，從長期看有助于緩解銀行零售資產端增長壓力。當前居民提前還款壓力較大，存量房貸利率下調有助于穩定銀行零售資產質量。

　　華泰證券研究團隊預測，本次存量房貸利率調整，對銀行凈息差負面影響為6個基點。存量按揭貸款利率調降或短期影響銀行股投資情緒，但會減輕居民利息負擔，減輕提前還貸壓力，考慮降準與存款利率調降的綜合影響，預計存量房貸利率下調對銀行凈息差的整體影響可控。

　　多措并舉減輕息差壓力

　　不斷壓縮的凈息差給商業銀行經營帶來挑戰，推動商業銀行主動調降存款利率以緩解壓力。

　　華西證券首席經濟學家劉郁介紹，近年來，我國商業銀行凈息差走低。數據顯示，2021年末至2024年二季度末，全國商業銀行凈息差由2.08%下滑至1.54%。拆分具體結構來看，國有行、股份行、城商行、農商行凈息差分別由2.04%、2.13%、1.91%、2.33%降至1.46%、1.63%、1.45%、1.72%。

　　今年7月25日，六大國有銀行主動調整存款掛牌利率，這是2024年大行首次集中調降存款掛牌利率，也是2022年存款利率市場化調整機制建立以來的第五次集中調降，在凈息差降至歷史低位情況下，有助于銀行節省負債成本。

　　為保持凈息差處于合理區間，中國銀行研究院預計銀行存款利率將繼續下調。存款利率下調既是商業銀行應對凈息差收窄的必然要求，也是存款利率市場化調整機制有效發揮作用的體現。9月24日，人民銀行宣布在本次調降政策利率的同時，將引導存款利率同步下調。預計下一步存款利率將下調0.2個至0.25個百分點。

　　而要從根本上解決銀行凈息差問題，劉郁認為，需要分別從收益與成本兩端著手。不過，在當前信貸需求偏弱、固收類市場資產荒持續的大背景下，推動銀行收益能力回升的難度較大，凈息差回升的突破口或在成本端。

　　劉郁表示：“近三年來，整個銀行體系自上而下已付出不小的努力，例如在增量端，大幅壓降新增存款利率；在存量端，通過禁止手工補息，消除了不合理的成本支出。往后看，抑制存款定期化的擴張或是銀行工作的重中之重。”

　　董希淼建議，面對凈息差和利潤下滑壓力，商業銀行應努力挖掘新的業務增長點，通過以量補價方式增加凈利息收入；應積極發展中間業務，例如拓展財富管理業務，進一步提升中間業務收入占比，形成對營業收入有效支撐。

　　標普信評金融機構評級部總經理李迎等專家認為，LPR與存款利率的利差變化是決定凈息差變化的主要因素。一方面，未來12個月資產端收益率還會進一步下降，預計今年四季度LPR還有20個至25個基點的下行空間；另一方面，由于存款利率大概率同步下行，凈息差會結束過去兩年較快的下降趨勢，轉而呈現穩中有降的狀態。